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什么是金银比?
2018-06-21 14:16:19 阅读:253
摘要:所谓的金银比,是指一盎司的黄金与一盎司的白银价格之间的比率。根据统计数据显示,最近这两百多年,金银比一直相对稳定在1:33左右,不过从1978年到2008年,这一比率扩大到1:60。经济处于衰退周期,白银的下跌比黄金来得迅速,反之,经济处于上升周期,白银的上升也会比黄金来得快。

  黄金白银同属贵金属且同在世界历史上充当过足值货币,那么,什么是金银比呢?所谓的金银比,是指一盎司的黄金与一盎司的白银价格之间的比率。根据统计数据显示,最近这两百多年,金银比一直相对稳定在1:33左右,不过从1978年到2008年,这一比率扩大到1:60。

金银比

  那么,金银比有什么参考意义呢?整体而言,会呈现出以下规律,即经济处于衰退周期,白银的下跌比黄金来得迅速,反之,经济处于上升周期,白银的上升也会比黄金来得快。


  造成金银波动率不同的原因除了市场的供需因素以外,更重要的是来自于黄金与白银的属性不同。比如白银在工业领域里面的广泛应用,而黄金更多的是出于珠宝首饰或者投资需求。


  再比如,黄金能够方便的统计边际生产成本,而由于白银70%的生产来自于铜、铅、锌的伴生矿,导致全球白银企业生产成本有较大差异,加之各个产商生产技术的差异,最终令整个白银的生产边际成本难以计算。


  布雷顿森林体系崩溃之前,由于黄金与美元挂钩,所以无论是黄金与白银价格,还是金银比都处于一个相对稳定的状态。


  当1970年代美国尼克松政府宣布美元与黄金脱钩之后,贵金属的价格开始出现剧烈的波动。事实上,黄金与白银迄今为止累计的主要涨幅,主要都是在上个世纪70年代和过去这十几年累计的,较1900年而言,黄金价格攀升了36倍左右,白银则上涨了27倍左右。


  过去这一百多年间,随着布雷顿森林体系的崩溃,全球开始步入汇率时代,尽管贵金属的价格出现了大幅的波动,但是金银的比率一直维持在较为明显的波动区间,平均值为1:47,极限峰值曾在90年代初接近1:100,极限谷值曾在80年代初接近1:16。


  首先,在这段时期内,金银比率运行的主要区间是40-80。其次,从2003年5月开始,金银比与金银价格走势呈反向运动。最后,当金银比率处于峰值或谷值之时,金价与银价走势呈现背离。


  因此,伴随在2011年黄金与白银价格的见顶回落,许多贵金属的投资者都在苦苦的等待底部的出现。


  事实上,目前黄金价格与白银的价格比率已经不断的在接近80,也就是意味着金银比率有可能会在80附近构筑顶部。一旦金银比率触顶,根据上图所得出的“金银比率与金银价格走势呈反向运动”结论,黄金与白银的价格极有可能是在构筑中期性的底部。


  最后,一旦金银比真的在80附近构筑峰值,那么金价与银价的走势呈现背离,即很可能会迎来非常不错的对冲套利机会。


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